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对冲基金文艺复兴定量模型3月失灵 今年仍有望实现创纪录回报

  财联社(上海,编辑 周玲)讯,文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies)在3月股市崩盘中遭遇了有史以来最大的月度亏损。该公司在近日表示,其Beta模型"在近期动荡的市场中表现不如预期"。但华尔街日报认为,该公司有望在2020年实现创纪录的回报。

  文艺复兴科技公司管理着约750亿美元的资金,由数学大师、解码专家吉姆·西蒙斯(Jim Simons)创建,是历史最悠久、利润最丰厚的量化交易基金公司。

  因冠状病毒对市场造成的动荡,该公司3月份最大的一只基金下跌了约8%,虽未超过同期标普500指数12%的跌幅,但该公司对此表示失望,因为股价走势与历史数据及Beta模型的预估“不一致”。

  文艺复兴国际股票基金(RIEF)在2007年也遭受了类似的打击,当时次贷危机冲击了量化投资公司,促使它们以较低的价格出售资产,来降低杠杆率并遏制损失。

  “文艺复兴公司不是魔法师,”这家资金管理公司的前高管尼克·帕特森(Nick Patterson),现任麻省理工学院和哈佛大学布罗德研究所的高级计算生物学家表示,“如果火星人入侵,他们还没有火星人入侵的模型。”

  不过,据一位知情人士透露,RIEF在4月份已出现反弹。

  “我们正在积极探索如何改进Beta系数和利用这些系数的系统控制的一些想法”,该公司在致其RIEF投资者的信中称。

  文艺复兴告诉投资者,其交易系统在1月初增加了市场敞口,然后根据其Beta系数模型,在第一季度晚些时候减少了持仓。但不幸的是,市场敞口的减少不足以对冲3月出现的大幅波动,因为即使更新后的Beta系数也低估了风险。

  该基金一季度末下跌了14%,而包括股息在内的指数则下跌了近20%。尽管遭遇挫折,但该基金自2005年成立以来的年化收益率为10%,而标准普尔500指数为7.4%。

  2020年有望实现创纪录回报

  该公司最出名的是其旗舰产品大奖章基金(Medallion Fund),回溯历史,大奖章基金最擅长的可能就是在市场危机时刻“鹤立鸡群”。

  以下是大奖章基金历史战绩:

  1994年美联储国债风波,收益率70%;

  2000年互联网股票泡沫,收益率98%;

  2008年让许多人倾家荡产的金融危机,大奖章基金取得98%收益率;

  即使在1988年至1999年知名对冲基金经理索罗斯最辉煌的11年中,其总收益率高达1701%,还是远不及大奖章的2478%;

  大奖章基金只对文艺复兴科技员工与极少数老客户开放,过去30年的平均年化收益约为40%。据报道,在3月份上涨10%后,截至4月14日大奖章基金的回报率达24%。

  在经济衰退、股市震荡的2020年,华尔街日报认为,文艺复兴科技和其创始人吉姆·西蒙斯(Jim Simons)有望在2020年实现创纪录的回报。

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